白酒行业Q3分化加剧 压力释放 龙头股迎投资机遇
券商观点：
食品饮料行业专题研究-白酒：Q3分化加剧 压力逐步释放
白酒行业呈现分化加剧、压力逐步释放的态势，高端白酒整体表现稳健，次高端酒企分化态势较为明显，龙头有望平稳度过行业调整期。当前整体消费呈现弱复苏态势，但中秋/国庆双节期间行业表现平稳。预计改善和估值回升有望同步，优选高端白酒贵州茅台(600519)/泸州老窖(000568)/五粮液(000858)，关注潜在顺周期弹性品种，推荐山西汾酒(600809)/今世缘(603369)/迎驾贡酒(603198)/舍得酒业(600702)/古井贡酒(000596)/洋河股份(002304)等。
高端白酒：
23Q1-3高端白酒整体业绩呈现稳中有进，需求保持坚挺。具体看，贵州茅台(600519)引领行业持续向前发展，五粮液高质量发展稳步推进，泸州老窖品牌复兴进行时。
次高端白酒：
当前次高端酒企分化态势较为明显，其中苏酒/徽酒等地产酒以腰部价位产品为主要发力点，整体表现优于全国性次高端酒企。我们认为山西汾酒、今世缘等区域龙头酒企有望于行业磨底期积极推动渠道管控、价盘梳理与数字化营销变革，后续有望彰显更强的经营韧性。
行业展望：
从三季报表现看，白酒行业呈现出分化加剧与压力释放的态势，高端酒企经营更有余力，行业集中度进一步提升。预计外部环境改善下终端动销转好，消费信心回升或将是板块回暖的关键。
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看投资段子，轻松一下：
白酒行业呈现分化加剧、压力逐步释放的态势，高端白酒整体表现稳健，次高端酒企分化态势较为明显，龙头有望平稳度过行业调整期。听起来比金庸小说还劲爆，不过还是建议投资者理性看待，不要被酒精冲昏了头脑。
和讯自选股写手
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