全(quan)年来看，2023年伯克希(xi)尔实现净利润962.23亿美圆，上年净亏损227.59亿美圆。截至去年四季度末，伯克希(xi)尔现金储备(bei)升至创记录的1676亿美圆。

今年迄今，伯克希(xi)尔B类股涨超15%，轻松跑(pao)赢标普500指数（7%），总(zong)市值9082亿美圆，为美股前7大市值公司中独一非科技股。

以下是华尔街见(jian)闻为你整理的致股东信要点：

1. 资源收益的重要性无须置疑(yi)。但是，根据“收益”来判断(duan)伯克希(xi)尔的投资价值是非常愚蠢的，由于“收益”包(bao)含了股票市场(chang)变幻(huan)莫测的日日夜夜，甚至包(bao)含了股市年复一年的波动。正如本-格(ge)雷厄姆（Ben Graham）教导我的，"从短期来看，市场(chang)就(jiu)像一台投票机；从长期来看，它就(jiu)成了一台称重机"。

2. 正在资源主义中，一些企(qi)业(ye)会长期发达发展(zhan)，而另外一些则(ze)会被证实是个“无底洞”。要预(yu)测哪些企(qi)业(ye)会成为赢家、哪些会成为大输家比你想象的要困难得多。那些宣称他们晓得答案的人(ren)要么是自欺(qi)欺(qi)人(ren)，要么就(jiu)是江湖郎中。

3. 伯克希(xi)尔目前占据了标普500指数公司近6%的份额。（伯克希(xi)尔的岁终净资产达到(dao)5610亿美圆，2022年，标普500中其他499家公司的净资产规(gui)模为8.9万亿美圆）正在五年内想要让我们庞大的基数翻一番是不可能的，迥殊是由于我们非常阻挡刊行股票。

4. 与可口可乐和美国(guo)运通公司一样，巴菲(fei)特预(yu)计伯克希(xi)尔将无限期保持对西方石油和五家日本商社(she)的投资。

5. 不论出于什么原(yuan)因，现正在的市场(chang)表现出比我年青时更像赌场(chang)，赌场(chang)现正在存正在于许多家庭中，天(tian)天(tian)都正在诱惑着居民。

6. 华尔街希(xi)望它的客户赚钱，但真正让客户热(re)血沸腾的是市场(chang)的狂热(re)。伯克希(xi)尔的一条投资法则(ze)从未转变也不会转变：永久不冒资源永久性损失的风险。

7.当经济动乱产生(sheng)时，伯克希(xi)尔的目标将是成为国(guo)度的一笔资产——就(jiu)像它正在2008- 2009年以一种非常巨大的方式发挥感(gan)化一样并帮助扑灭(mie)金融大火，而不是成为众多有意间或有意扑灭(mie)大火的公司之一。

8. 所(suo)有的股票回(hui)购都应(ying)当取决于价格(ge)。如果以高于贸易价值的价格(ge)回(hui)购股票，那末明智(zhi)的做法就(jiu)会变得愚蠢。

9. 当你发现一家真正出色的企(qi)业(ye)时，请保持投资下去。耐心总(zong)是有回(hui)报的，选择一个出色的企(qi)业(ye)可以对冲失落许多不可避免的糟决策。

10. 鉴于伯克希(xi)尔目前的规(gui)模，通过公然市场(chang)购买建立头寸必要极大的耐心和较长时间的“友好”价格(ge)期。这个过程就(jiu)像让一艘战(zhan)舰转弯，这是伯克希(xi)尔早期没有遇到(dao)的一个重要优势。

1. 资源收益的重要性无须置疑(yi)。但是，根据“收益”来判断(duan)伯克希(xi)尔的投资价值是非常愚蠢的，由于“收益”包(bao)含了股票市场(chang)变幻(huan)莫测的日日夜夜，甚至包(bao)含了股市年复一年的波动。正如本-格(ge)雷厄姆（Ben Graham）教导我的，"从短期来看，市场(chang)就(jiu)像一台投票机；从长期来看，它就(jiu)成了一台称重机"。

2. 正在资源主义中，一些企(qi)业(ye)会长期发达发展(zhan)，而另外一些则(ze)会被证实是个“无底洞”。要预(yu)测哪些企(qi)业(ye)会成为赢家、哪些会成为大输家比你想象的要困难得多。那些宣称他们晓得答案的人(ren)要么是自欺(qi)欺(qi)人(ren)，要么就(jiu)是江湖郎中。

3. 伯克希(xi)尔目前占据了标普500指数公司近6%的份额。（伯克希(xi)尔的岁终净资产达到(dao)5610亿美圆，2022年，标普500中其他499家公司的净资产规(gui)模为8.9万亿美圆）正在五年内想要让我们庞大的基数翻一番是不可能的，迥殊是由于我们非常阻挡刊行股票。

4. 与可口可乐和美国(guo)运通公司一样，巴菲(fei)特预(yu)计伯克希(xi)尔将无限期保持对西方石油和五家日本商社(she)的投资。

5. 不论出于什么原(yuan)因，现正在的市场(chang)表现出比我年青时更像赌场(chang)，赌场(chang)现正在存正在于许多家庭中，天(tian)天(tian)都正在诱惑着居民。

6. 华尔街希(xi)望它的客户赚钱，但真正让客户热(re)血沸腾的是市场(chang)的狂热(re)。伯克希(xi)尔的一条投资法则(ze)从未转变也不会转变：永久不冒资源永久性损失的风险。

7.当经济动乱产生(sheng)时，伯克希(xi)尔的目标将是成为国(guo)度的一笔资产——就(jiu)像它正在2008- 2009年以一种非常巨大的方式发挥感(gan)化一样并帮助扑灭(mie)金融大火，而不是成为众多有意间或有意扑灭(mie)大火的公司之一。

8. 所(suo)有的股票回(hui)购都应(ying)当取决于价格(ge)。如果以高于贸易价值的价格(ge)回(hui)购股票，那末明智(zhi)的做法就(jiu)会变得愚蠢。

9. 当你发现一家真正出色的企(qi)业(ye)时，请保持投资下去。耐心总(zong)是有回(hui)报的，选择一个出色的企(qi)业(ye)可以对冲失落许多不可避免的糟决策。

10. 鉴于伯克希(xi)尔目前的规(gui)模，通过公然市场(chang)购买建立头寸必要极大的耐心和较长时间的“友好”价格(ge)期。这个过程就(jiu)像让一艘战(zhan)舰转弯，这是伯克希(xi)尔早期没有遇到(dao)的一个重要优势。

以下为巴菲(fei)特致股东信全(quan)文翻译：

致伯克希(xi)尔哈撒韦公司股东：

伯克希(xi)尔拥有超过三百万的股东账户，我负责(ze)每一年写一封信，这封信对这样一个多样化且赓续变更的所(suo)有者群体(ti)来讲很有用，其中许多人(ren)希(xi)望了解更多关(guan)于他们的投资信息。

查(cha)理·芒格(ge)是我几十年来管理伯克希(xi)尔的合作伙伴，他对这一项义务(wu)的看法与我是一致的，并希(xi)望我今年能以常规(gui)方式与你们沟通。正在对伯克希(xi)尔股东的责(ze)任成绩上 ，我和他的想法一致。

写作者会发现，将他们追求的读者具象化很有用，他们每每希(xi)望吸引大众读者。正在伯克希(xi)尔，我们的目标设定范围更有限：那些信任伯克希(xi)尔，并将他们的蓄积拜托给伯克希(xi)尔，且没有预(yu)期将来会转售这些股份的投资者（正在立场(chang)上雷同(tong)于那些希(xi)望通过储蓄来购买农场(chang)或租售房产的人(ren)，而不是喜欢用多余(yu)资金购买彩票或 "热(re)门(men) "股票的人(ren)）。

多年来，伯克希(xi)尔吸引了大批这样的 "毕生(sheng) "股东及他们的子女。我们珍视他们的存正在，并认为他们有权每一年听到(dao)我们所(suo)传(chuan)达的好或坏的消(xiao)息，这些消(xiao)息直接来自他们的CEO，而不是由投资者关(guan)系官(guan)员或永久供应(ying)乐观主义和糖衣炮弹的沟通照(zhao)料。

正在晓得伯克希(xi)尔的股东是什么样的人(ren)后，我很侥幸有一个完满的生(sheng)理模子，我的妹妹Bertie，让我来介绍一下她。

首先，Bertie聪明、睿智(zhi)，喜欢挑衅我的思考方式。但我们从未有过大吵大闹， 关(guan)系也没有出现过裂缝，以后也不会。